Perché così tanti startup di veicoli elettrici falliscono

L’industria dei veicoli elettrici sta affrontando una serie di fallimenti di alto profilo, con diverse startup emerse negli ultimi anni che hanno sottostimato il loro fabbisogno di capitale di miliardi di dollari, secondo gli addetti ai lavori del settore. Molte delle aziende che hanno cercato di portare i loro prodotti sul mercato o di quotarsi in borsa, in particolare attraverso le Special Purpose Acquisition Companies (SPAC), stanno lottando per sopravvivere. Almeno 30 aziende di veicoli elettrici hanno sospeso le loro operazioni, sono diventate silenziose o hanno affrontato il rischio di fallimento nell’ultimo decennio, secondo AutoForecast Solutions, un gruppo di ricerca e previsioni del settore.

La sfida del capitale iniziale

Come afferma Mark Wakefield, managing director di AlixPartners,

“Tesla, al di fuori della Cina, è in un certo senso il primo costruttore automobilistico a iniziare in mezzo secolo. Rivian e Lucid sono in un certo senso i prossimi due più vicini di quelli occidentali. Entrambi hanno distrutto 10 miliardi di dollari. Quindi è interessante vedere queste altre piccole startup che raccolgono 1 miliardo o 2 miliardi di dollari e pensano che sia sufficiente. Non è nemmeno vicino.”

Infatti, il capitale necessario per avviare e far crescere un’azienda automobilistica elettrica è enormemente superiore a quello richiesto per altre startup, come le app per i social media o i nuovi servizi per i consumatori.

Il ruolo dei finanziamenti e degli investitori

Il mercato in crescita dei veicoli elettrici ha beneficiato del sostegno dei governi che cercano di raggiungere gli obiettivi climatici, catturando anche l’attenzione di Wall Street. Tesla, in particolare, ha avuto un tale successo con gli investitori che molti scettici l’hanno definita una “azione di culto”. Tuttavia, come sottolinea Pavel Molchanov, managing director di Raymond James, “le startup, per definizione, amano i vasti mercati accessibili. Questa è la diapositiva numero 1 della presentazione di venture capital: qual è il nostro mercato accessibile?” La realtà, però, si impone presto.

La sfida della competitività

Anche le aziende ben finanziate di altri settori che hanno pianificato incursioni nel mondo automobilistico hanno gettato la spugna. Apple ha chiuso il suo progetto di auto, così come l’azienda di elettrodomestici britannica Dyson. Questo dimostra quanto sia difficile e competitivo il settore automobilistico, soprattutto per le nuove realtà. Come afferma Wakefield,

“Rispetto a 10 anni fa, è più attraente ora avviare un’azienda automobilistica. Ma rispetto all’avvio di una nuova app per i social media o di un nuovo servizio per i consumatori, che non consumano miliardi prima ancora di iniziare, prima di ottenere il primo dollaro di fatturato? È difficile. Basta guardare i rendimenti del capitale – non i prezzi delle azioni, ma i rendimenti effettivi del capitale. Non sono molto attraenti. Questo è un settore altamente intensivo di capitale e competitivo.”

La verticalizzazione come chiave del successo

In un certo senso, stiamo rivivendo i primi giorni dell’industria automobilistica in America. Agli albori del XX secolo, c’erano centinaia di piccoli produttori di automobili e aziende di componentistica diffuse in tutta Detroit e nella regione circostante. Dopo circa un decennio di consolidamento e innumerevoli fallimenti, sono rimaste solo le aziende statunitensi che conosciamo oggi: Ford, GM e Chrysler, ora parte di Stellantis. Le aziende che hanno avuto successo in quel momento non solo si sono consolidate, ma hanno anche integrato gran parte della loro catena di fornitura. Questo sta accadendo di nuovo, ora nel segmento dei veicoli elettrici, come afferma John Paul MacDuffie, professore della Wharton School of Business dell’Università della Pennsylvania. Le aziende di veicoli elettrici di maggior successo oggi – Tesla e la cinese BYD – sono altamente integrate verticalmente, proprio come lo era GM quando è ascesa al vertice del settore.

La necessità di una strategia a lungo termine

Nonostante la proliferazione di nuove aziende nel settore dei veicoli elettrici, la storia ci insegna che questa situazione non durerà. Come sottolinea MacDuffie, “Anche se c’è un flusso e un fermento di molte nuove aziende in questo momento, la storia ci direbbe che non durerà.” Le startup devono quindi adottare una visione a lungo termine, investire massicciamente nel capitale iniziale e nella catena di approvvigionamento, e cercare di consolidarsi per avere successo in questo mercato altamente competitivo.

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